Amgen扩大产品管线并交出强劲2025年第四季度业绩，股价上涨

Amgen股价在过去6个月累计上涨约35%，近期每股交易价接近$388，在触及$390后徘徊于其52周区间高位附近。本轮上涨反映出投资者对公司肿瘤产品管线扩张、稳健的盈利能力画像以及机构资金持续参与的信心不断增强。

某投资机构在维持“增持（Overweight）”评级的同时，将Amgen股价目标从$381上调至$432。此次上调反映了在Amgen公布2025年第四季度业绩后对模型进行更新；该业绩显示公司在过去12个月实现了接近10%的营收增长。本次修订纳入了对Uplizna和Tezspire更高的销售额预测。

Amgen公布的第四季度营收为$9.87 billion，超过市场一致预期的$9.47 billion。公司每股收益（EPS）为$5.29，高于预期的$4.73。Prolia、Repatha、Evenity和Uplizna等产品的强劲销售为上述业绩作出了重要贡献。

在本周举行的一场线上肿瘤学领导力峰会上，管理层强调，IMDELLTRA在二线小细胞肺癌获得完全批准后，现已在美国超过1,600个治疗点开展给药，且在一线及局限期（limited-stage）人群中另有3项III期临床试验（Phase III trials）正在推进。一位高管表示，公司希望将这种治疗方式的价值带到该疾病的全病程范围，从而强化扩展计划，并显著提升该药物长期可覆盖的市场机会。

LUMAKRAS正推进进入更早线别的肺癌和结直肠癌III期临床试验；与此同时，xaluritamig在前列腺癌领域仍处于关键性（pivotal）开发阶段，并在紫杉烷后（post-taxane）与紫杉烷前（pre-taxane）两种治疗背景下均以总生存期（overall survival）为终点。

某机构与Amgen高层管理团队举行了炉边谈话（fireside chat），内容涵盖Uplizna的扩展机会，以及吸入式、靶向TSLP的治疗AMG 104正在进行的II期研究（Phase II study）。管理层还讨论了daxdilimab在盘状红斑狼疮（discoid lupus erythematosus）中获得阳性II期结果后的进展，以及用于干燥综合征（Sjogren's syndrome）的dazodalibep III期项目。

Amgen维持强劲的基础盈利能力，毛利率接近71%，EBIT利润率超过30%，强化了至2026年的盈利韧性。公司市值为$201.27 billion。

机构申报文件显示，资金布局较为活跃。Andra AP fonden将其持仓提高306.9%至47,200股，价值约$13.32 million；Mitsubishi UFJ Asset Management将持股增加3.7%至1,237,508股，估值约$349 million；Sumitomo Mitsui Financial Group将其持仓提高7.8%至75,779股。Primecap Management将持仓减少8.7%，但仍持有9,707,609股，价值约$2.74 billion；Argent Trust将其持仓减少29.4%，Erste Asset Management将其持仓减少21.6%。

在财报发布后，多家机构调整了目标价。一家机构将Amgen目标价上调至$360，并维持“跑赢大市（Outperform）”评级；另一家机构将目标价上调至$350，理由是营收超预期$396 million，且每股收益较预期高出60 cents；第三家机构将目标价调整至$347，并指出公司业绩稳健且2026财年业绩指引超出预期。另有一家机构重申“跑输大市（Underperform）”评级，目标价为$304。