West Pharmaceutical Services supera estimativas do 2º trimestre e eleva projeções devido à demanda por GLP-1

A West Pharmaceutical Services (WST) registrou receita de US$ 872,3 milhões no segundo trimestre do ano-calendário de 2026, superando as estimativas dos analistas de US$ 842,7 milhões, com crescimento de 13,8% em relação ao ano anterior, e lucro por ação ajustado de US$ 2,37, ante estimativas de US$ 2,08. A administração elevou a projeção de receita para o ano inteiro para US$ 3,36 bilhões no ponto médio e a projeção de lucro por ação ajustado para US$ 8,95 no ponto médio. As ações da empresa subiram 32,9% no acumulado do ano, superando o declínio de 30,3% do setor e o aumento de 28,2% do índice S&P 500.

No primeiro trimestre de 2026, a West Pharma registrou receitas de US$ 845 milhões, alta de 21% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação ajustado saltou 47%. Os componentes de Produto de Alto Valor (HVP, na sigla em inglês), que representam quase metade das receitas da empresa, tiveram crescimento orgânico de 23% no primeiro trimestre. Os produtos GLP-1 representaram 10% das vendas totais da empresa, com demanda apoiada por maior cobertura de seguros, redução de preços de medicamentos e novas indicações. O negócio relacionado a biológicos cresceu 26% organicamente no primeiro trimestre, beneficiando-se de fortes vitórias comerciais e da crescente adoção de suas soluções premium de embalagem NovaPure. As regulamentações europeias de fabricação estéril do Anexo 1 impulsionaram um aumento de 66% em relação ao ano anterior nos projetos relacionados ao Anexo 1, com a administração esperando que essas iniciativas contribuam com aproximadamente 200 pontos-base para as receitas de 2026. A margem operacional ajustada melhorou 350 pontos-base, para 21,4%, no primeiro trimestre.

No segundo trimestre, a margem operacional foi de 20,5%, em linha com o mesmo trimestre do ano anterior. O CEO atribuiu o desempenho superior ao forte crescimento em Produtos Proprietários, particularmente componentes de alto valor para biológicos e biossimilares, e destacou a forte recuperação da empresa após um incidente cibernético e a expansão de soluções avançadas de contenção. Na teleconferência de resultados, a administração descreveu o crescimento dos componentes HVP não relacionados a GLP-1 como uma "oportunidade plurianual", citou melhorias de produtividade em Eschweiler, utilização próxima da meta em Grand Rapids e aumento contínuo da produção em Dublin, e disse que China e Índia são os principais contribuintes para o crescimento da Ásia-Pacífico, especialmente em biossimilares de GLP-1.

A Wolfe Research elevou a recomendação da WST de Peer Perform para Outperform em 2 de junho, atribuindo um preço-alvo de US$ 375, o que representa 40 vezes o lucro por ação projetado para 2027. A empresa observou que a ação historicamente negociou a cerca de 40 vezes os lucros nos últimos 15 anos e a um prêmio de mais de 100% em relação ao S&P 500. O Morgan Stanley aumentou seu preço-alvo de US$ 315 para US$ 325 em 29 de maio, reiterando a classificação Equal Weight, afirmando que "percebeu forte convicção tanto na execução de curto quanto de longo prazo".

A West Pharma concluiu a venda dos direitos de fabricação do SmartDose 3,5mL para a AbbVie por US$ 112,5 milhões e se concentrará em plataformas de administração mais escaláveis, como o SmartDose 10mL. A empresa expandiu sua unidade de fabricação em Dublin para apoiar terapias injetáveis de alto volume, particularmente tratamentos de GLP-1 de próxima geração, e lançou comercialmente os sistemas de seringa pré-cheia Synchrony S1. Em fevereiro de 2026, a empresa reportou vendas de US$ 805,0 milhões no quarto trimestre de 2025, com lucro líquido de US$ 132,1 milhões, e emitiu projeção para 2026 de vendas líquidas entre US$ 3,215 e US$ 3,275 bilhões, com crescimento orgânico de dígito único médio.

A concorrência continua significativa por parte da Baxter International e da Becton Dickinson (BD). A Baxter reportou apenas 3% de crescimento de vendas relatado, enfrentando interrupções em bombas de infusão, inflação de custos de fabricação e pressão tarifária. A BD reportou crescimento de receita de 2,6% e expansão de dois dígitos em plataformas de administração de medicamentos biológicos e monitoramento avançado. O aumento dos custos de petróleo e commodities pode pressionar as margens.