Gilead, 2026년 1분기 매출 5% 증가한 69억 달러 기록... 연간 매출 전망 4억 달러 상향

Gilead Sciences는 2026년 1분기 총 제품 매출이 전년 대비 5% 증가한 69억 달러를 보고했다. 이는 HIV, 종양학, 간질환 포트폴리오 전반에 걸친 성장이 주도했다. Veklury를 제외한 총 제품 매출은 전년 대비 8% 증가한 68억 달러를 기록했다. 회사는 2026년 연간 기준 매출 전망을 4억 달러 상향 조정하여 294억~298억 달러 범위로 제시했으며, 이는 기존 전망치 4%~5%에서 상향된 5%~6%의 성장률을 반영한 것이다.

HIV 부문 분기 매출은 전년 대비 10% 증가한 50억 달러에 달했다. 미국에서의 Biktarvy 매출은 전년 대비 7% 증가한 34억 달러로, 미국 시장점유율 52% 이상을 차지했다. 미국 PrEP 매출은 전년 대비 87% 급증했으며, Yes2Go 미국 매출은 전분기 대비 72% 증가한 1억 6,600만 달러를 기록했다. 경영진은 이 제품이 첫 해에 블록버스터 지위를 달성할 잠재력을 언급하며 2026년 Yes2Go 전망을 10억 달러로 상향 조정했다. 회사는 HIV 성장 전망을 기존 6%에서 8%로 상향 조정했으며, 이 전망에는 2025년 12월 발표된 의약품 가격 협정 및 '건강보험법(Affordable Care Act)' 조항 등 정책 관련 변화로 인한 약 2%의 역풍이 반영되어 있다고 밝혔다. Descovy 매출은 8억 700만 달러로, 전년 대비 38% 증가했으며, 이는 높은 평균 실현 가격과 수요 증가가 주도했다.

종양학 분야에서 Trodelvy 매출은 전년 대비 37% 및 전분기 대비 5% 증가한 4억 200만 달러를 기록했다. 이 제품은 전이성 삼중음성 유방암의 1차 치료에 대해 NCCN 1등급 권고를 보유하고 있으며, 3상 데이터는 무진행 생존율(PFS)에 대해 통계적으로 Highly significant하고 임상적으로 의미 있는 개선을 시사했다. 세포치료제 매출은 전년 대비 12% 및 전분기 대비 11% 감소한 4억 700만 달러로, 지속적인 경쟁이 원인으로 지목되었다.

간질환 분야의 부문 매출은 전년 대비 1% 증가한 7억 6,700만 달러를 기록했다. Libdelzi 매출은 전년 대비 3배 이상 증가한 1억 3,300만 달러로, 이는 2차 요법으로서의 일차 담도성 담즙정체성 간염(primary biliary cholangitis) 사용이 주도했으나, 재고 정상화로 인해 전분기 대비 11% 감소했다.

제품 매출총이익률은 전년 대비 2%p 상승한 87%를 기록했는데, 이는 TAF 관련 로열티 의무 만료와 유리한 제품 믹스를 반영한 것이다. 영업이익률은 47%로, 경상비 규율에 대한 지속적인 집중을 반영했다. 비-GAAP 희석 EPS는 전년 대비 12% 증가한 2.03달러로, 높은 제품 매출과 낮은 진행중인 연구개발비의 혜택을 보았으나, 높은 세금 및 판매관리비(SG&A)로 일부 상쇄되었다.

연구개발(R&D) 비용은 전년 대비 비교적 변동이 없었던 14억 달러로, 바이러학 분야 투자 증가가 종양학 분야 지출 감소로 상쇄되었다. 판매관리비(SG&A)는 전년 대비 12% 증가했으며, 이는 주로 Yes2Go 마케팅 및 출시 투자에 의해 주도되었다. 1분기 인수 연구개발(IPR&D) 비용은 1억 700만 달러로, Genhouse 라이선스 지불금의 영향을 받았으며, 전체 연간 비용은 118억 달러로 예상되는데 이는 주로 Arcellx, Oral Medicines, 및 Tubulis 거래 때문이다. Arcellx 인수는 4월 28일 완료되었으며, Oral Medicines와 Tubulis는 2분기에 마무리될 것으로 예상된다.

Veklury를 포함한 2026년 전체 제품 매출 전망은 300억~304억 달러로 상향 조정되었다. 2026년 비-GAAP EPS 전망은 주당 9.50달러의 선지급 인수 비용으로 인해 주당 0.65~1.05달러의 손실을 반영하지만, 해당 항목을 제외하면 주당 8.45~8.85달러이다. 1분기 실효 비-GAAP세율은 18.3%였으며, 비공제 가능 인수 비용으로 인해 전체 연간 전망은 140%~190%이다. Gilead는 1분기에 14억 달러 이상을 주주에게 환원했으며, 이 중 4억 달러 이상이 자사주 매입을 통해 이루어졌고, 이는 유동성 현금흐름의 약 60%에 해당한다.

Arcellx 인수 완료 기준으로 회사의 파이프라인은 현재 47개 임상 프로그램을 포함하며, 경영진은 이를 'Gilead 역사상 가장 강력한 파이프라인'이라고 설명했다. Biclen(8월), anitocel(12월), Hepcludex(2분기 이후)에 대한 규제 결정이 대기 중이며, 2026년에 최대 4개의 제품 출시와 5개의 3상 데이터 업데이트를 목표로 하고 있다.

Barclays는 Equal-Weight 등급과 목표 주가 155달러로 Gilead에 대한 분석을 개시했다. 26명의 분석가가 제시한 1년 목표 주가 기준, 평균 목표가는 155.93달러이며, 최고 추정치는 177.00달러, 최저는 118.00달러이다. 31개 증권사의 평균 매수 의견은 1.9로, '시장수익률 상회(Outperform)' 컨센서스를 나타낸다.