Les ventes de Gilead au T1 2026 augmentent de 5% pour atteindre 6,9 milliards de dollars ; les prévisions de chiffre d'affaires annuel sont rehaussées de 400 millions de dollars

Gilead Sciences a annoncé des ventes totales de produits de 6,9 milliards de dollars au premier trimestre 2026, soit une hausse de 5% par rapport à l'année précédente, portée par la croissance de ses portefeuilles en VIH, en oncologie et en maladies du foie. En excluant Veklury, les ventes totales de produits ont augmenté de 8% par rapport à l'année précédente, atteignant 6,8 milliards de dollars. La société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires de base pour l'ensemble de l'année 2026 de 400 millions de dollars, les situant désormais entre 29,4 et 29,8 milliards de dollars, reflétant une croissance projetée de 5% à 6%, contre une estimation précédente de 4% à 5%.

Le chiffre d'affaires VIH a atteint 5,0 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 10% par rapport à l'année précédente. Les ventes de Biktarvy aux États-Unis ont progressé de 7% par rapport à l'année précédente pour atteindre 3,4 milliards de dollars, capturant plus de 52% de part de marché aux États-Unis. Les ventes de PrEP aux États-Unis ont bondi de 87% par rapport à l'année précédente, tandis que les ventes de Yes2Go aux États-Unis se sont élevées à 166 millions de dollars, en hausse de 72% par rapport au trimestre précédent. La direction a relevé ses prévisions pour 2026 pour Yes2Go à 1 milliard de dollars, invoquant le potentiel du produit à atteindre le statut de blockbuster au cours de sa première année complète. La société a relevé ses prévisions de croissance VIH pour 2026 à 8% contre 6%, notant qu'environ 2% de pression négative liée à des changements de politique, notamment un accord sur les prix des médicaments annoncé en décembre 2025 et des dispositions de la loi sur les soins abordables, sont intégrés à cette prévision. Les ventes de Descovy se sont élevées à 807 millions de dollars, en hausse de 38% par rapport à l'année précédente, portées par une augmentation du prix moyen réalisé et de la demande.

En oncologie, les ventes de Trodelvy se sont établies à 402 millions de dollars, en hausse de 37% par rapport à l'année précédente et de 5% par rapport au trimestre précédent. Le produit bénéficie d'une recommandation de catégorie 1 du NCCN pour le traitement de première ligne du cancer du sein triple négatif métastatique, et les données de phase 3 ont signalé des améliorations hautement statistiquement significatives et cliniquement pertinentes de la survie sans progression. Les ventes en thérapie cellulaire se sont élevées à 407 millions de dollars, en baisse de 12% par rapport à l'année précédente et de 11% par rapport au trimestre précédent, attribuées à une concurrence persistante.

Dans le domaine des maladies du foie, les ventes du segment ont atteint 767 millions de dollars, en hausse de 1% par rapport à l'année précédente. Les ventes de Libdelzi ont plus que triplé par rapport à l'année précédente pour atteindre 133 millions de dollars, portées par une utilisation en deuxième ligne pour la cholangite biliaire primitive, bien que les ventes aient diminué de 11% par rapport au trimestre précédent en raison d'une normalisation des stocks.

La société a affiché une marge brute sur les produits de 87%, en hausse de deux points par rapport à l'année précédente, reflétant l'expiration d'une obligation de redevance liée au TAF et un mélange de produits favorable. La marge opérationnelle s'est établie à 47%, reflétant une attention continue à la discipline des dépenses opérationnelles. Le BPA dilué non-GAAP s'est établi à 2,03 dollars, en hausse de 12% par rapport à l'année précédente, bénéficiant de ventes de produits plus élevées et de dépenses de recherche et développement en cours plus faibles, partiellement compensées par des dépenses fiscales et des frais de vente, généraux et administratifs plus élevés.

Les dépenses de recherche et développement se sont élevées à 1,4 milliard de dollars, relativement stables par rapport à l'année précédente, avec un investissement accru en virologie compensé par des dépenses en oncologie plus faibles. Les frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté de 12% par rapport à l'année précédente, principalement entraînés par les investissements marketing et de lancement de Yes2Go. Les dépenses en recherche et développement acquis se sont élevées à 107 millions de dollars au T1, affectées par un paiement de licence de Genhouse, avec 11,8 milliards de dollars attendus pour l'ensemble de l'année, principalement en raison des accords avec Arcellx, Oral Medicines et Tubulis. L'acquisition d'Arcellx a été finalisée le 28 avril, tandis que celles d'Oral Medicines et de Tubulis devraient être conclues au deuxième trimestre.

Les prévisions de ventes totales de produits pour 2026, incluant Veklury, ont été relevées à 30,0 milliards de dollars à 30,4 milliards de dollars. Les prévisions de BPA non-GAAP pour 2026 prévoient une perte de 1,05 à 0,65 dollar par action en raison de coûts d'acquisition initiaux de 9,50 dollar par action ; hors de ces éléments, les prévisions sont de 8,45 à 8,85 dollars par action. Le taux d'imposition effectif non-GAAP pour le premier trimestre était de 18,3%, avec des prévisions annuelles de 140% à 190% en raison de dépenses d'acquisition non déductibles. Gilead a reversé plus de 1,4 milliard de dollars aux actionnaires au premier trimestre, dont plus de 400 millions de dollars via des rachats d'actions, représentant environ 60% des flux de trésorerie disponibles.

Le portefeuille de l'entreprise comprend 47 programmes cliniques à la suite de la finalisation de l'acquisition d'Arcellx, décrit par la direction comme le portefeuille le plus solide de l'histoire de Gilead. Les décisions réglementaires en attente incluent Biclen en août, anitocel en décembre et Hepcludex plus tard au deuxième trimestre, avec jusqu'à quatre lancements de produits et cinq mises à jour de données de phase 3 prévues pour 2026.

Barclays a initié sa couverture de Gilead avec une recommandation Equal-Weight et un objectif de cours à 155 dollars. Sur la base d'objectifs de cours à un an de 26 analystes, l'objectif moyen est de 155,93 dollars, avec une estimation haute à 177,00 dollars et une basse à 118,00 dollars. La recommandation moyenne de 31 sociétés de courtage est de 1,9, indiquant un consensus « Outperform ».