Perspectives Sciences de la Vie 2026 : Croissance, IA et Risques d'Activisme Façonnent le Secteur

L'industrie des sciences de la vie aborde 2026 avec un fort optimisme, alors que 92 % des dirigeants se disent positifs sur les perspectives de croissance de leur entreprise, malgré un léger recul de la croissance des revenus en 2025, selon un rapport du Baromètre du C-Suite. La transformation technologique, en particulier par l'intelligence artificielle (IA), constitue la priorité stratégique majeure, près de 70 % des cadres américains déclarant que l'IA apporte un impact substantiel et 90 % ayant réaligné les structures organisationnelles pour faciliter sa mise en œuvre.

Les perspectives de croissance sont alimentées par l'innovation dans les médicaments GLP-1, où la transition vers des modes d'administration oraux progresse par rapport aux formulations injectables. Un accord commercial entre Novo Nordisk et Hims & Hers permet à cette plateforme de télémédecine de distribuer les marques Ozempic et Wegovy, mettant fin à un différend antérieur concernant des produits GLP-1 composés. Un autre moteur de croissance est la perte d'exclusivité attendue pour des produits phares générateurs de revenus, qui devrait alimenter les opérations de fusions-acquisitions alors que les entreprises cherchent à renouveler leurs portefeuilles, bien que l'incertitude macroéconomique sur les taux d'intérêt puisse affecter les investissements.

Cependant, des vents contraires existent, notamment des incertitudes liées aux tarifs douaniers, poussant les fabricants de médicaments à s'approvisionner aux États-Unis ou à envisager la construction de nouvelles installations, tandis que les entreprises de dispositifs médicaux font face à des confusions dans les ports concernant l'application des tarifs. Les changements de direction à la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis depuis le début 2025, incluant le départ de nombreux dirigeants seniors et des réductions d'effectifs, créent une incertitude concernant les investissements dans les essais vaccinaux, en particulier pour les technologies à ARNm.

Parallèlement, l'activisme actionnarial dans le secteur des sciences de la vie s'est intensifié, avec plus de 320 campagnes publiques lancées depuis 2020 dans les secteurs des sciences de la vie et de la santé. En 2025, environ 400 campagnes d'activisme publiques ont été lancées sur l'ensemble des sociétés cotées aux États-Unis, avec une légère baisse au premier semestre en raison des pressions tarifaires et d'une activité de fusions-acquisitions atone avant de rebondir. Les fonds d'activisme ciblent les entreprises des sciences de la vie en raison de leurs modèles économiques pré-revenus, de la dynamique binaire de leur valorisation et de leur tendance à se négocier en dessous de la valeur de trésorerie ou d'actifs.

Parmi les cibles biotechnologiques et pharmaceutiques, environ 75 % à 80 % sont des sociétés pré-revenus, l'activisme étant fortement concentré dans les petites et moyennes capitalisations — 72 % des cibles ont des capitalisations boursières comprises entre 50 millions et 1 milliard de dollars. Les objectifs des activistes incluent couramment la vente de l'entreprise, des changements au conseil d'administration, le retour de capital ou des stratégies alternatives de création de valeur. La tendance au "swarming", où plusieurs activistes ciblent simultanément la même entreprise, a accru la pression, et des niveaux historiquement élevés de changements de PDG et de direction générale liés à ces campagnes ont été observés en 2024 et 2025.

Malgré ces défis, le secteur continue d'augmenter ses investissements, 67 % des entreprises ayant accru leurs dépenses en moyenne sur l'ensemble de leurs activités. Les principaux facteurs freinant la croissance sont la concurrence accrue (55 %) et les contraintes de la chaîne d'approvisionnement (47 %).