Charles River Laboratories迎来2025财年第四季度财报：分析师看多与行业逆风并存

Charles River Laboratories International, Inc. 计划于2月18日（周二）美股开盘前公布2025财年第四季度业绩。Zacks一致预期（Zacks Consensus Estimate）显示，公司营收预计为9.859亿美元，较上年同期披露水平下降1.7%；每股收益（EPS）一致预期为2.33美元，意味着同比下降12.4%。

1月22日，一位分析师将Charles River Laboratories的目标价从197美元上调至251美元，并重申“买入”评级。该机构调整后的目标价较当前水平仍有38.49%的上行空间。此次目标价调整是其在公司公布第四季度业绩前，对合同研究组织（contract research organization, CRO）板块开展更广泛评估并修订目标价的一部分。在其第四季度业绩前瞻中，该机构表示对公司季度业绩稳健有信心，并认为2026年指引可能成为检验经营环境的“澄清事件”，为投资者提供更清晰的短期前景判断。

在上一报告季度中，公司调整后每股收益为2.43美元，较一致预期高出4.74%。公司在过去连续4个季度均实现盈利超预期，平均超预期幅度为12.38%。过去30天内，盈利预期未发生变化。

1月21日，Charles River Laboratories宣布与Gazi University Faculty of Medicine达成新的基因治疗合作。根据协议，公司将为腺相关病毒（Adeno-associated virus, AAV）生产提供质粒DNA，并支持体外（in vitro）有效性研究。该合作旨在推进对 Hyperphosphatemic tumoral calcinosis (HTC) 的研究——这是一种罕见遗传性疾病，可导致血磷水平升高，并在软组织（尤其是关节周围）形成非癌性的磷酸钙沉积。公司将提供现成（off-the-shelf）、免版税（royalty-free）、不含动物成分（animal component-free）的质粒，为Gazi University的早期基因治疗项目提供可直接使用的解决方案。

公司全球制造业务企业高级副总裁就该合作表示：“我们很高兴与Gazi University建立牢固的合作关系。借助我们在细胞与基因治疗CDMO领域的专业能力，将帮助医学院测试并最终把突破性理念转化为真实世界的治疗方案。”

公司在第四季度参与了多项合作，可能对营收产生积极影响。10月，Charles River Laboratories与Toxys建立合作，使Charles River客户能够使用ReproTracker——一种先进的、基于人干细胞的体外（in vitro）检测方法，可快速且可靠地识别新药和化学品的发育毒性风险。在上述期间，Charles River Laboratories还与X-Chem, Inc.合作，以增强其命中识别（hit identification, Hit ID）能力并加速新型疗法的发现。公司亦与The Francis Crick Institute就 Antibody-Drug Conjugate (ADC) 药物发现与开发开展合作。

在 Research Models and Services (RMS) 业务板块中，Charles River可能受益于大型研究模型产品营收，尤其来自Noveprim。第三季度对第三方客户的NHP发货加快。此外，研究模型服务收入也出现小幅增长，主要由GEMS业务增长推动。尽管围绕NIH预算削减存在不确定性，但来自高校与政府客户细分市场的营收在第四季度可能仍保持良好。早期生物技术客户对Charles River Accelerator and Development Lab（“CRADL”）服务的需求可能受到融资挑战影响，从而限制了对CRADL产能的预期利用。

去年，Charles River的生物制药客户加大重组力度，并重新调整其药物开发项目的优先级，对预算造成压力。尽管需求趋势似乎正在趋于稳定，但公司观察到，由于生物技术融资放缓，小型生物技术公司仍面临现金约束。整体定价环境可能保持不变。预计这些因素将对公司2025财年第四季度 Discovery and Safety Assessment (DSA) 业务的表现产生不利影响，并拖累整体营收。不过，Charles River面向小型与中型生物技术客户的需求关键绩效指标（KPIs）可能仍保持稳定。

预计 Manufacturing Solutions 业务板块将受益于Microbial Solutions业务的稳健表现，该表现由Accugenix微生物鉴定服务和Celsis微生物检测平台所驱动。由于客户持续采用快速生产质量控制检测解决方案，Endosafe营收可能仍保持强劲。12月，Charles River宣布其Cell & Gene Therapy Incubator Program（“CIP”）第二期入选企业。这一进展可能对第四季度营收产生积极影响。上一季度，来自CDMO客户的商业化收入下滑。因此，CDMO业务以及生物制剂检测（biologics testing）的表现，使得该板块前景较此前预期略显谨慎。

Charles River Laboratories在美国、亚太地区、欧洲、加拿大及全球范围内提供非临床开发、药物发现与安全性检测服务。公司业务分为Discovery and Safety Assessment（DSA）、Research Models and Services（RMS）以及Manufacturing Solutions（Manufacturing）三大板块。Charles River Laboratories成立于1947年，总部位于马萨诸塞州威明顿（Wilmington）。公司是药物发现与开发服务领域的领先供应商。其研究模型与服务板块是实验室检测动物模型的领先提供方，可繁育并交付具有特定遗传特征的动物研究模型，用于全球范围内的临床前研究。

Charles River股价周五开盘报159.15美元，52周最低为91.86美元，52周最高为228.88美元。该股50日均线为201.90美元，200日均线为169.28美元。公司资产负债率（debt-to-equity ratio）为0.77，速动比率（quick ratio）为1.10，流动比率（current ratio）为1.37。公司市值为79.4亿美元，beta为1.90。