Novartis AG vende participação de 70,68% na unidade indiana por ₹1.446 crore a consórcio de private equity

Novartis AG concordou em vender sua participação total de 70,68% na Novartis India Limited a um consórcio liderado por WaveRise Investments Limited, ChrysCapital Fund X e Two Infinity Partners, juntamente com pessoas agindo em conjunto ChrysCapital X, LLC e OceanEdge Investments Limited. A transação foi executada em 19 de fevereiro de 2026, com a contraprestação total estimada em aproximadamente ₹1.445,89 crore, sujeita a ajustes conforme previsto no acordo.

A participação compreende 1,74,50,680 ações ordinárias integralizadas, representando 70,68% do capital votante da Novartis India. A aquisição acionou uma oferta pública obrigatória (mandatory open offer) sob as regras de takeover da SEBI, uma vez que a transação envolve mais de 25% dos direitos de voto.

Nos termos da oferta pública, os adquirentes anunciaram planos de comprar até 64,19,608 ações ordinárias integralizadas, cada uma com valor nominal de ₹5, de acionistas públicos. Essas ações representam 26% do capital votante da Novartis India. O preço da oferta foi fixado em ₹860,64 por ação, o que representa um prêmio de 3,64% em relação ao preço de fechamento de ₹830,45 em 19 de fevereiro. A contraprestação total da oferta pública soma ₹552,49 crore, a ser paga integralmente em dinheiro, assumindo aceitação total.

Se a oferta pública for totalmente subscrita, a participação acionária combinada dos adquirentes na Novartis India subirá para 96,68%. Caso nenhuma ação seja ofertada, a participação permanecerá em 70,68%, correspondente às ações adquiridas do promotor.

Após o anúncio, as ações da Novartis India dispararam quase 20% e atingiram o limite de alta (upper circuit) de ₹996,50 na BSE em 20 de fevereiro. Ao meio-dia, o papel era negociado a ₹953,85, alta de ₹123,40 ou 14,86% em relação ao fechamento anterior. O giro (turnover) foi de ₹80,72 crore com volume de 8,24 lakh de ações, significativamente acima da média de duas semanas de 0,23 lakh de ações. A capitalização de mercado ficou em aproximadamente ₹2.355 crore a ₹2.460,44 crore.

Em termos de desempenho recente, a ação farmacêutica avançou 22% no último mês e 15% nos últimos três meses. O papel subiu 27% a 31% em fevereiro de 2026 e acumula alta de mais de 14% em um ano, entregando retorno de 56% nos últimos cinco anos. Apesar da disparada, a ação ainda está cerca de 11% abaixo da máxima em 52 semanas de ₹1.099,90, alcançada em maio de 2025. A mínima em 52 semanas é de ₹744,95, registrada em março de 2025.

Após a consumação da transação, a Novartis AG não deterá ações, deixará de controlar a companhia e será reclassificada da categoria de promotor para a categoria pública, em conformidade com as regras da SEBI. Com a conclusão do negócio, a Novartis AG deixará de ser classificada como promotora da Novartis India. Os adquirentes passarão a deter o controle da companhia e serão classificados como seus promotores, de acordo com a legislação aplicável.

Os adquirentes esclareceram que não pretendem fechar o capital (delist) da Novartis India, mas garantirão o cumprimento da exigência mínima de 25% de participação acionária em mãos do público, se necessário.

A Novartis India informou que concordou em alterar seu nome para remover todas as referências ao grupo vendedor dentro de 120 dias após a conclusão da transação. Além disso, a companhia assumiu certas obrigações pós-fechamento, incluindo a conclusão de todos os registros regulatórios relevantes ligados ao negócio. O conselho de administração também aprovou um instrumento de compromissos (covenant) e uma escritura de declarações e garantias (warranty deed) relacionada à transação.

A saída ocorre dois anos após a Novartis iniciar uma revisão estratégica da Novartis India, incluindo a avaliação de sua participação na empresa sediada em Mumbai. Reportagens de fevereiro de 2024 indicavam que a controladora analisava suas opções estratégicas para a unidade indiana. Reportagens de abril de 2025 apontavam que a volatilidade do mercado e preocupações com valuation haviam travado a venda, com potenciais compradores hesitando.

A controladora não tem presença de fabricação na Índia. A Novartis India vende principalmente medicamentos, incluindo Voveran, usado para tratar dor nas articulações. A companhia comercializa medicamentos sob prescrição, genéricos e medicamentos isentos de prescrição.

A Novartis India reportou queda no lucro trimestral no período encerrado em dezembro de 2025. O lucro líquido recuou 36,78% para ₹16,09 crore no trimestre de dezembro de 2025, em comparação com ₹25,45 crore no trimestre anterior, de setembro de 2024. A receita operacional caiu 7,63% para ₹85,90 crore, ante ₹93,00 crore no trimestre anterior. No terceiro trimestre do FY26, a receita caiu 8,64% na comparação anual.

No exercício fiscal encerrado em março de 2025, a companhia reportou receitas em torno de ₹348 crore e lucro líquido de aproximadamente ₹97 crore. A receita apresentou queda nos últimos cinco anos a uma taxa média de 4,06%. O Return on Equity (ROE) da companhia está em torno de 12-13%.

A transação marca um ponto de inflexão significativo para a Novartis India, com a propriedade passando de uma grande farmacêutica global para um consórcio liderado por private equity, enquanto a empresa continua a operar como uma entidade listada no mercado acionário indiano.