Novartis AG cède sa participation de 70,68 % dans sa filiale indienne pour 1 446 crores ₹ à un consortium de capital-investissement

Novartis AG a accepté de vendre la totalité de sa participation de 70,68 % dans Novartis India Limited à un consortium mené par WaveRise Investments Limited, ChrysCapital Fund X et Two Infinity Partners, ainsi que les personnes agissant de concert ChrysCapital X, LLC et OceanEdge Investments Limited. La transaction a été exécutée le 19 février 2026, pour un montant total d'environ 1 445,89 crores ₹, sous réserve d'ajustements tels que définis dans l'accord.

La participation comprend 1 74 50 680 actions de capital entièrement libérées, représentant 70,68 % du capital social avec droit de vote de Novartis India. L'acquisition a déclenché une offre publique obligatoire en vertu de la réglementation SEBI sur les rachats, la transaction impliquant plus de 25 % des droits de vote.

Dans le cadre de l'offre publique, les acquéreurs ont annoncé leur intention d'acheter jusqu'à 64 19 608 actions de capital entièrement libérées, d'une valeur nominale de 5 ₹ chacune, auprès des actionnaires publics. Ces actions représentent 26 % du capital social avec droit de vote de Novartis India. Le prix de l'offre publique a été fixé à 860,64 ₹ par action, soit une prime de 3,64 % par rapport au cours de clôture de 830,45 ₹ le 19 février. Le montant total de l'offre publique s'élève à 552,49 crores ₹, payable entièrement en espèces, en cas d'acceptation totale.

Si l'offre publique est entièrement souscrite, la participation combinée des acquéreurs dans Novartis India atteindra 96,68 %. Si aucune action n'est apportée, leur participation restera à 70,68 %, correspondant aux actions acquises auprès du promoteur.

À la suite de l'annonce, les actions de Novartis India ont bondi de près de 20 % pour atteindre un plafond de circuit supérieur de 996,50 ₹ à la BSE le 20 février. L'action se négociait à 953,85 ₹ en milieu de journée, en hausse de 123,40 ₹ soit 14,86 % par rapport à la clôture précédente. Le volume de transactions s'élevait à 80,72 crores ₹ pour un volume de 8,24 lakh actions, bien supérieur à la moyenne sur deux semaines de 0,23 lakh actions. La capitalisation boursière s'établissait entre environ 2 355 crores ₹ et 2 460,44 crores ₹.

En termes de performance récente, l'action pharmaceutique a progressé de 22 % au cours du dernier mois et de 15 % sur les trois derniers mois. L'action a augmenté de 27 % à 31 % en février 2026 et affiche une hausse de plus de 14 % sur un an, avec un rendement de 56 % sur les cinq dernières années. Malgré cette envolée, l'action reste encore environ 11 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 1 099,90 ₹, atteint en mai 2025. Le plus bas sur 52 semaines s'établit à 744,95 ₹, atteint en mars 2025.

À l'issue de la transaction, Novartis AG ne détiendra plus aucune action, cessera d'exercer le contrôle de la société et sera reclassifiée de la catégorie promoteur à la catégorie publique conformément aux réglementations SEBI. À la clôture de la transaction, Novartis AG cessera d'être classifiée comme promoteur de Novartis India. Les acquéreurs prendront le contrôle de la société et seront classifiés comme ses promoteurs conformément au droit applicable.

Les acquéreurs ont précisé qu'ils n'ont pas l'intention de retirer Novartis India de la cote mais veilleront au respect de la norme de participation publique minimale de 25 % si nécessaire.

Novartis India a indiqué avoir accepté de changer de nom pour supprimer toute référence au groupe vendeur dans un délai de 120 jours à compter de la clôture de la transaction. En outre, la société s'est engagée à remplir certaines obligations post-clôture, notamment l'accomplissement de toutes les déclarations réglementaires pertinentes liées à l'opération. Le conseil d'administration de la société a également approuvé un engagement et un acte de garantie en lien avec la transaction.

Cette sortie intervient deux ans après que Novartis a entamé une revue stratégique de Novartis India, incluant l'évaluation de sa participation dans l'entreprise basée à Mumbai. Des informations de février 2024 indiquaient que la société mère examinait ses options stratégiques pour la filiale indienne. Des informations d'avril 2025 indiquaient que la volatilité du marché et les préoccupations de valorisation avaient freiné la vente, les acheteurs potentiels hésitant.

La société mère ne dispose pas de présence manufacturière en Inde. Novartis India commercialise principalement des médicaments, dont Voveran, utilisé pour traiter les douleurs articulaires. La société commercialise des médicaments sur ordonnance, des génériques et des médicaments en vente libre.

Novartis India a enregistré une baisse de ses bénéfices trimestriels pour la période close en décembre 2025. Le bénéfice net a chuté de 36,78 % à 16,09 crores ₹ au trimestre de décembre 2025, contre 25,45 crores ₹ au trimestre de septembre 2024 précédent. Le chiffre d'affaires a reculé de 7,63 % à 85,90 crores ₹, contre 93,00 crores ₹ au trimestre précédent. Au troisième trimestre de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires a diminué de 8,64 % en glissement annuel.

Pour l'exercice clos en mars 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 348 crores ₹ et un bénéfice net d'environ 97 crores ₹. Le chiffre d'affaires a connu une baisse au cours des cinq dernières années à un taux moyen de 4,06 %. Le rendement des capitaux propres de la société s'établit autour de 12-13 %.

La transaction marque un tournant significatif pour Novartis India, le contrôle passant d'un grand groupe pharmaceutique mondial à un consortium mené par le capital-investissement, tandis que la société continue d'opérer en tant qu'entité cotée sur le marché boursier indien.