Novartis AG vende su participación del 70,68% en su filial india por ₹1.446 crore a un consorcio de capital privado

Novartis AG ha acordado vender la totalidad de su participación del 70,68% en Novartis India Limited a un consorcio liderado por WaveRise Investments Limited, ChrysCapital Fund X y Two Infinity Partners, junto con personas que actúan de forma concertada: ChrysCapital X, LLC y OceanEdge Investments Limited. La operación se ejecutó el 19 de febrero de 2026, con una contraprestación total fijada en aproximadamente ₹1.445,89 crore, sujeta a los ajustes previstos en el acuerdo.

La participación comprende 1,74,50,680 acciones ordinarias totalmente desembolsadas, que representan el 70,68% del capital con derecho a voto de Novartis India. La adquisición ha activado una oferta pública de adquisición (OPA) obligatoria conforme a la normativa de toma de control de SEBI, dado que la transacción implica más del 25% de los derechos de voto.

En el marco de la OPA, los adquirentes han anunciado planes para comprar hasta 64,19,608 acciones ordinarias totalmente desembolsadas, cada una con un valor nominal de ₹5, a los accionistas públicos. Estas acciones representan el 26% del capital con derecho a voto de Novartis India. El precio de la OPA se ha fijado en ₹860,64 por acción, lo que supone una prima del 3,64% respecto al precio de cierre de ₹830,45 del 19 de febrero. La contraprestación total de la OPA asciende a ₹552,49 crore, pagadera íntegramente en efectivo, asumiendo una aceptación total.

Si la OPA se suscribe completamente, la participación accionarial combinada de los adquirentes en Novartis India aumentará hasta el 96,68%. En caso de que no se ofrezcan acciones, su participación se mantendrá en el 70,68%, correspondiente a las acciones adquiridas al promotor.

Tras el anuncio, las acciones de Novartis India se dispararon casi un 20% y alcanzaron el límite superior de cotización de ₹996,50 en la BSE el 20 de febrero. Al mediodía, el título cotizaba a ₹953,85, con una subida de ₹123,40 o del 14,86% frente al cierre anterior. El volumen negociado fue de ₹80,72 crore con 8,24 lakh de acciones, significativamente por encima de la media de las dos últimas semanas de 0,23 lakh de acciones. La capitalización bursátil se situó en aproximadamente ₹2.355 crore a ₹2.460,44 crore.

En cuanto al desempeño reciente, la acción farmacéutica ha ganado un 22% en el último mes y un 15% en los últimos tres meses. En febrero de 2026, el valor ha subido entre un 27% y un 31% y acumula más del 14% en un año, con una rentabilidad del 56% en los últimos cinco años. Pese al repunte, la acción aún se encuentra alrededor de un 11% por debajo de su máximo de 52 semanas de ₹1.099,90, alcanzado en mayo de 2025. El mínimo de 52 semanas se sitúa en ₹744,95, registrado en marzo de 2025.

Tras consumarse la transacción, Novartis AG no mantendrá ninguna acción, dejará de controlar la compañía y será reclasificada de la categoría de promotor a la categoría de público, en línea con la normativa de SEBI. Una vez completada la operación, Novartis AG dejará de estar clasificada como promotora de Novartis India. Los adquirentes pasarán a controlar la compañía y serán clasificados como sus promotores conforme a la legislación aplicable.

Los adquirentes han aclarado que no tienen intención de excluir de cotización (delist) a Novartis India, pero garantizarán el cumplimiento del requisito mínimo del 25% de capital flotante si fuera necesario.

Novartis India indicó que ha acordado cambiar su nombre para eliminar toda referencia al grupo vendedor en un plazo de 120 días desde la finalización de la transacción. Además, la compañía ha asumido determinadas obligaciones posteriores al cierre, entre ellas completar todas las presentaciones regulatorias pertinentes vinculadas al acuerdo. El consejo de administración también ha aprobado una escritura de compromisos y garantías de la compañía en relación con la transacción.

La salida se produce dos años después de que Novartis iniciara una revisión estratégica de Novartis India, incluida la evaluación de su participación en la empresa con sede en Mumbai. Informes de febrero de 2024 indicaban que la matriz estaba revisando sus opciones estratégicas para la unidad india. Informes de abril de 2025 señalaban que la volatilidad del mercado y las preocupaciones sobre la valoración habían frenado la venta, con potenciales compradores mostrando dudas.

La matriz no tiene presencia manufacturera en India. Novartis India se dedica principalmente a la venta de medicamentos, entre ellos Voveran, utilizado para tratar el dolor articular. La compañía comercializa fármacos de prescripción, medicamentos genéricos y productos de venta libre.

Novartis India informó de una caída de sus resultados trimestrales en el periodo finalizado en diciembre de 2025. El beneficio neto descendió un 36,78% hasta ₹16,09 crore en el trimestre de diciembre de 2025, frente a ₹25,45 crore en el trimestre precedente de septiembre de 2024. Los ingresos por operaciones disminuyeron un 7,63% hasta ₹85,90 crore, frente a ₹93,00 crore del trimestre anterior. En el tercer trimestre del ejercicio FY26, los ingresos cayeron un 8,64% interanual.

Para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2025, la compañía registró ingresos de alrededor de ₹348 crore y un beneficio neto de aproximadamente ₹97 crore. Los ingresos han mostrado una tendencia a la baja en los últimos cinco años, a una tasa media del 4,06%. La rentabilidad sobre el capital (Return on Equity) de la compañía se sitúa en torno al 12-13%.

La transacción marca un punto de inflexión significativo para Novartis India, con el cambio de propiedad desde un gran grupo farmacéutico global hacia un consorcio liderado por capital privado, mientras la empresa continúa operando como entidad cotizada en el mercado bursátil indio.