Lucro operacional da Novartis sobe 17% e analista aponta prêmio de valuation
A Novartis registrou lucro operacional anual de US$ 17,07 bilhões em 2025, alta de 17,40% na comparação anual, com expansão da margem e receita de US$ 54,81 bilhões. Após os resultados, a AlphaValue/Baader elevou o preço-alvo para 136 francos suíços, mas manteve recomendação "reduzir" por considerar o valuation da companhia elevado.
Novartis AG reportou lucro operacional anual de US$ 17,07 bilhões no ano fiscal de 2025, representando crescimento de 17,40% em relação aos US$ 14,54 bilhões do ano anterior. A margem operacional da companhia se expandiu para 31,15%, ante 28,12% em 2024, com o lucro operacional trimestral alcançando US$ 3,52 bilhões.
A receita no ano inteiro totalizou US$ 54,81 bilhões, acima dos US$ 51,72 bilhões de 2024. Os resultados de 2025 marcam a continuidade do crescimento do lucro operacional, que acelerou fortemente em 2024, quando o indicador saltou 48,88% em relação aos níveis de 2023, de US$ 9,77 bilhões.
Após a divulgação dos resultados anuais, a AlphaValue/Baader Europe elevou o preço-alvo para a Novartis a 136 francos suíços, de 128, mas manteve a recomendação "reduzir". A casa citou o mix de negócios da empresa, inclinado para áreas de crescimento mais rápido, incluindo oncologia, neurociência, imunologia e cardiovascular, observando que esse perfil pode significar demanda mais estável e um pipeline de P&D mais saudável do que o de pares que tiveram tropeços.
A preocupação com o valuation se concentra no fato de a Novartis ser negociada a aproximadamente 22 vezes o lucro estimado de 2026, cerca de um prêmio de 25% em relação à média de Big Pharma da AlphaValue. A casa afirmou que a meta da administração de CAGR de vendas de 5%-6% parece alcançável, mas não suficiente para justificar o valuation com prêmio.
A AlphaValue também apontou um balanço sólido que poderia financiar aquisições complementares. Dados históricos mostram que o lucro operacional da Novartis cresceu de US$ 8,27 bilhões em 2016, embora o indicador tenha apresentado volatilidade, incluindo uma queda de 20,98% em 2022.