Los ingresos operativos de Novartis aumentan un 17% mientras un analista señala una prima de valoración

Novartis AG informó de unos ingresos operativos anuales de 17,07 mil millones de dólares para el ejercicio fiscal 2025, lo que representa un crecimiento del 17,40% frente a los 14,54 mil millones del año anterior. El margen operativo de la compañía se amplió hasta el 31,15% desde el 28,12% en 2024, con unos ingresos operativos trimestrales que alcanzaron los 3,52 mil millones de dólares.

Los ingresos del año completo totalizaron 54,81 mil millones de dólares, frente a 51,72 mil millones en 2024. Los resultados de 2025 marcan la continuación del crecimiento de los ingresos operativos, que se aceleró con fuerza en 2024, cuando el indicador se disparó un 48,88% respecto a los niveles de 2023, de 9,77 mil millones de dólares.

Tras los resultados del ejercicio completo, AlphaValue/Baader Europe elevó su precio objetivo para Novartis a 136 francos suizos desde 128, pero mantuvo una calificación de “reducir”. La firma citó la combinación de negocios de la compañía, orientada hacia áreas de mayor crecimiento como oncología, neurociencia, inmunología y cardiovascular, y señaló que esa mezcla puede traducirse en una demanda más estable y en una cartera de I+D más sólida que la de competidores que han tropezado.

La preocupación por la valoración se centra en que Novartis cotiza aproximadamente a 22 veces las ganancias estimadas para 2026, alrededor de una prima del 25% frente al promedio de Big Pharma de AlphaValue. La firma indicó que el objetivo de la dirección de un CAGR de ventas del 5%-6% parece alcanzable, pero no suficiente para justificar la prima de valoración.

AlphaValue destacó un balance sólido que podría financiar adquisiciones complementarias. Los datos históricos muestran que los ingresos operativos de Novartis han crecido desde 8,27 mil millones de dólares en 2016, aunque el indicador experimentó volatilidad, incluida una caída del 20,98% en 2022.