Novartis, Vanrafia 3상 데이터 발표 및 텍사스 방사성리간드 치료 시설 계획

Novartis가 3상 ALIGN 최종 데이터에서 자사 약물 Vanrafia가 IgA 신증 성인의 신기능 감소를 늦춘 것으로 나타나 다시 주목받고 있으며, 이전 승인을 강화하고 새로운 투자자 관심을 불러일으키는 데 기여했다. 또한 스위스 제약사의 미국 사업 확대 노력의 일환으로 텍사스 덴턴에 최신 방사성리간드 치료(RLT) 제조 시설을 건설할 계획을 발표했다.

새로운 46,000평방피트 시설은 2028년에 가동될 것으로 예상된다. Vanrafia 업데이트는 Novartis의 강력한 실적에 더해진 것으로, 30일 주가 수익률 8.25%, 90일 주가 수익률 18.30%를 기록했다. 이는 1년 총 주주 수익률 35.91%, 5년 총 주주 수익률 102.00%에 기여했으며, 최근 실적, 배당금 인상 제안 및 방사성리간드 공급 계약이 주식 관심을 유지하면서 단기와 장기 모두에서 모멘텀이 구축되고 있음을 시사한다.

강력한 다년간 수익에도 불구하고 주가가 최근 최고치 근처에서 한 내재 가치 추정치 대비 50% 할인으로 거래되고 있으며, 가장 추종되는 내러티브는 Novartis의 적정 가치를 최종 종가 CHF125.14보다 낮은 CHF113.58로 제시한다. 현재 P/E 22.2배는 유럽 제약 평균 24.2배, 동종 업계 수준 86.8배, 적정 비율 38.5배 아래에 위치한다.

Novartis의 견고한 파이프라인과 바이오의약품, 유전자 및 세포 치료를 포함한 첨단 치료에서의 빠른 규제 진전은 회사가 새로운 고가치 제품 출시로 미래 수익과 마진 성장을 잠재적으로 가속화하면서 신흥 의료 기술의 혜택을 받을 수 있는 위치에 놓이게 한다. 그러나 핵심 약물이 더 빠른 제네릭 압력에 직면하거나 주요 시장에서 가격 개혁이 더 빠르게 강화될 경우 안정적 매출 가정이 벗어날 수 있다.