Moderna, Arbutus·Genevant와 법적 분쟁 합의…최대 13억 달러 추가 부담 가능성 속 기관투자자 지분 조정

Moderna는 Arbutus 및 Genevant와 합의에 도달해 회사가 직면한 일부 법적 도전을 크게 줄였다. 다만 이번 합의에는 Federal Circuit가 책임(liability)에 대해 최종 결정을 내리는지 여부에 따라 최대 13억 달러를 추가로 지급할 수 있다는 조건이 포함돼 있다.

2010년 설립된 Moderna는 상업화 단계의 바이오테크 기업으로, mRNA 기술로 두각을 나타냈으며 특히 2020년 12월 승인된 COVID-19 백신을 통해 주목을 받았다. 회사는 2025년 8월 기준 임상 연구(clinical studies)에서 진행 중인 mRNA 개발 후보물질 35개로 구성된 다양한 파이프라인을 보유하고 있다. 프로그램은 감염병, 종양학, 심혈관 질환, 희귀 유전질환 등 폭넓은 치료 영역을 아우른다.

여러 기관투자자들이 최근 회사 보유 지분을 조정했다. Guggenheim Strategic Opportunities Fund는 최신 13F 공시 기준 123주를 매입해 총 721주를 보유하며 Moderna 지분을 20.57% 늘렸고, 해당 지분 가치는 약 18,730달러로 평가됐다. Avantis U.S. Equity ETF는 2,873주를 매입해 총 29,970주를 보유하며 지분을 10.6% 확대했으며, 최신 13F 공시 기준 지분 가치는 약 778,620달러였다.

다른 대형 투자자들도 포지션을 늘렸다. Global X Genomics & Biotechnology ETF는 19,911주를 매입해 총 83,121주를 보유하며 지분을 31.5% 확대했으며, 최신 13F 공시 기준 지분 가치는 약 2,159,480달러였다. INVESCO EQUALLY-WEIGHTED S&P 500 FUND는 76,152주를 매입해 총 548,037주를 보유하며 지분을 16.14% 늘렸고, 최신 13F 공시 기준 지분 가치는 약 14,238,000달러였다. ProShares UltraPro S&P500는 3,934주를 매입해 총 17,720주를 보유하며 지분을 28.54% 확대했으며, 최신 13F 공시 기준 지분 가치는 약 460,370달러였다.

Moderna의 재무 지표는 상당한 도전을 보여준다. 최근 12개월(trailing twelve months) 매출은 19.22억 달러이며, 3년 성장률은 -52.2%다. 영업이익률(operating margin)은 -159.94%로 큰 폭의 마이너스를 기록해 상당한 운영 비효율을 시사한다. 순이익률(net margin)도 -146.83%로 마이너스이며, 수익성 확보에 지속적인 어려움이 있음을 반영한다. 매출총이익률(gross margin)은 54.84%로 플러스를 유지하고 있지만, 수년에 걸쳐 하락해 왔다.

대차대조표 측면에서 Moderna는 강한 유동성 포지션을 보인다. 유동비율(current ratio)은 3.29로 단기 유동성이 충분함을 나타낸다. 부채비율(debt-to-equity ratio)은 0.15로 낮아 보수적인 레버리지를 시사한다. 현금비율(cash ratio)은 2.92로, 유동성 강점을 추가로 뒷받침한다. Altman Z-Score 3.89는 재무 건전성이 강함을 나타낸다.

회사의 시가총액은 약 196.8억 달러다. 기관 보유 비중은 77.94%로 견조하며, 내부자 보유 비중은 5.97%다. 경고 신호로는 Piotroski F-Score가 2로 낮아 사업 운영이 부진함을 시사한다는 점, 그리고 최근 3개월 동안 내부자 매수는 없고 내부자 매도 활동이 상당했다는 점이 포함된다.