Les investissements britanniques dans les biotechs augmentent de 17 % alors qu'une coalition européenne s'attaque à la crise du financement

Le financement des biotechnologies au Royaume-Uni a bondi à 552 millions de livres au premier trimestre 2026, soit une augmentation de 17 % par rapport au trimestre précédent, s'adjugeant une part de 57 % de tout le capital-risque européen dans le secteur, selon la UK BioIndustry Association (BIA). Cette hausse intervient alors qu'une nouvelle coalition de sociétés de capital-risque européennes se lance pour remédier à une crise structurelle du financement qui a laissé le continent avec seulement 7 % du capital-risque mondial des sciences de la vie.

Le total britannique était en hausse par rapport aux 466 millions de livres du quatrième trimestre 2025, soit une augmentation de 86 millions de livres, le capital-risque représentant 516 millions de livres, soit plus de 93 % de tous les financements en fonds propres. L'activité des transactions a considérablement augmenté, avec 25 opérations de capital-risque enregistrées, soit une hausse de plus des deux tiers sur un an, ce que la BIA a interprété comme un signe d'un environnement de financement plus sain et plus actif, même si les montants des transactions étaient plus modérés. Bien que le chiffre du T1 2026 soit nettement inférieur aux 924 millions de livres enregistrés sur la même période un an plus tôt, la BIA a noté que le résultat du T1 2025 avait été gonflé par quelques méga-tours de financement.

Le directeur général de la BIA a commenté : « C'est un grand soulagement de voir ces pousses vertes qui ont commencé à apparaître à la fin de 2025 se transformer en un changement plus soutenu et plus sain de la dynamique du marché au premier trimestre 2026. Bien que les chiffres globaux fluctuent souvent en raison de la présence de quelques méga-transactions, l'histoire sous-jacente du T1 est celle d'une dynamique qui s'accélère. » Le succès du Royaume-Uni à capter 57 % du capital-risque européen dans les biotechnologies indique la solidité continue du marché national, a-t-elle ajouté, tout en appelant le gouvernement à traduire le soutien politique en actions supplémentaires.

La European Life Science Coalition (ELSC), un groupe de plaidoyer qui n'est pas un véhicule d'investissement, a été lancée en collaboration avec Invest Europe, réunissant des sociétés d'investissement gérant plus de 24 milliards d'euros (28 milliards de dollars) d'actifs dans les sciences de la vie. Parmi les membres figurent Sofinnova Partners, Novo Holdings et Omega Funds, dont les portefeuilles ont soutenu ou créé plus de 1 400 entreprises en sciences de la vie.

Les dirigeants de la coalition ont souligné que le capital-risque européen en sciences de la vie ne représente plus que 7 % du marché mondial, contre 63 % aux États-Unis et 14 % en Chine. Le président de l'ELSC a expliqué que les fonds de pension de l'UE allouent environ 0,02 % de leurs actifs au capital-risque, contre près de 2 % aux États-Unis, ce qui donne des fonds européens de taille insuffisante et un capital de croissance limité pour les entreprises. Des marchés de capitaux fragmentés et des processus réglementaires lents et non harmonisés entravent encore davantage le développement.

Au cours des six dernières années, 66 des 67 introductions en bourse (IPO) de biotechnologies européennes ont été cotées en dehors de l'Europe. Un associé principal de Novo Holdings a averti que les entreprises qui s'inscrivent sur le Nasdaq émigrent souvent, emportant avec elles la direction, les capitaux et les avantages économiques, qualifiant cela de faiblesse stratégique. « Tout continent qui ne peut pas développer ses industries clés et fournir les moyens de le faire de manière indépendante est vulnérable aux facteurs externes », a déclaré l'associé. La coalition a souligné que si les entreprises peuvent actuellement accéder au Nasdaq, l'Europe manque d'infrastructures nationales pour retenir les entreprises de sciences de la vie à forte croissance.

La coalition se concentre sur la mobilisation des capitaux privés et publics et sur la suppression des obstacles structurels. Ses membres visent à favoriser l'émergence d'une bourse européenne capable de retenir les biotechs à forte croissance, établissant des parallèles avec le rôle du Fonds européen d'investissement il y a 25 ans dans le financement de nouvelles sociétés de capital-risque. La coalition fournira des retours techniques aux institutions de l'UE sur les barrières du marché des capitaux et les goulets d'étranglement réglementaires au fur et à mesure que le Biotech Act progresse dans le processus législatif. Le succès sera mesuré par l'augmentation des allocations institutionnelles au capital-risque européen en sciences de la vie, l'amélioration des conditions de financement à long terme, une meilleure rétention des entreprises européennes au sein des marchés européens et un pipeline renforcé d'entreprises européennes de sciences de la vie capables de passer à l'échelle.

Par ailleurs, la société de portefeuille espagnole CriteriaCaixa prévoit d'investir 300 millions d'euros d'ici 2030 dans des entreprises de biotechnologie et de technologie en phase de démarrage via ses deux fonds, Criteria Bio Ventures et Criteria Venture Tech. Les capitaux seront gérés par Criteria Capital Risc, la branche capital-risque renommée, auparavant connue sous le nom de Caixa Capital Risc, et cibleront principalement l'Espagne et le Portugal, avec des investissements sélectifs ailleurs en Europe et en Amérique du Nord. Les entreprises espagnoles représentent actuellement près de 70 % de la valeur du portefeuille de Criteria Capital Risc. La société a confirmé que les 300 millions d'euros sont nouveaux et ne font pas partie d'un investissement annoncé précédemment, bien que la répartition exacte entre les sciences de la vie et la technologie dépende de l'attractivité des projets.

Les sociétés existantes du portefeuille de Criteria Bio Ventures comprennent la biotech des maladies rares Minoryx Therapeutics, les sociétés d'immuno-oncologie Adaptam Therapeutics et Cytospire, le spécialiste des maladies auto-immunes Aboleris Pharma, NRG Therapeutics axée sur la neurodégénérescence, et Tolerance Bio spécialisée dans le vieillissement immunitaire. Cet investissement fait partie de la stratégie plus large de CriteriaCaixa pour 2030 visant à développer ses actifs alternatifs tout en les maintenant en dessous de 10 % de la valeur brute d'actifs de la société de portefeuille.