罗氏控股股价被低估，尽管多年表现强劲

罗氏控股股份尽管实现了强劲的多年回报，但多项指标显示其股价被低估，贴现现金流模型表明该股票价值可能远高于当前交易水平。这家制药和诊断巨头最近收盘价为358.80至360.00瑞士法郎，一年回报率为22.3%，三年回报率为50.7%，同时在估值检查框架中获得5分（满分6分），表明存在潜在低估。

使用两阶段股权自由现金流方法的贴现现金流模型估计内在价值为每股875.58至887.22瑞士法郎，这意味着与近期价格相比，该股票约被低估59%。该模型基于最近12个月136亿瑞士法郎的自由现金流，预计到2030年自由现金流将达到220亿至223亿瑞士法郎。

在市盈率指标方面，罗氏目前以22.16至22.24倍市盈率交易，略高于制药行业平均的21.22至22.24倍，但远低于同行平均的54.85至86.80倍。公司专有的"公允比率"估计为42.00至42.62倍，表明从收益倍数角度看，该股票显示为低估。

2025年，罗氏报告按固定汇率计算的核心每股收益增长11%，稀释后达到19.46瑞士法郎。公司归属于股东的权益从2021年的306亿瑞士法郎稳步上升至2025年的424.8亿瑞士法郎，而股息从2021年的9.30瑞士法郎逐年增至2025年的9.80瑞士法郎，2025年股息收益率为2.9%。

罗氏主要在两大领域运营：制药和诊断。制药部门专注于肿瘤学、免疫学、传染病、眼科学和神经科学，而诊断部门为专业和分子检测提供解决方案。公司的管线包括正在开发的潜在重磅药物，特别关注肥胖症药物CT 388、乳腺癌药物giredestrant和多发性硬化症药物fenebrutinib，以及预计2026年公布的多个III期结果。

近期产品进展包括cobas eplex呼吸道病原体检测板3，可从单一样本中快速识别多种呼吸道病毒和细菌。公司从北美、欧洲和新兴市场获得大量收入，其中北美是核心市场，推动制药和诊断领域的显著销售。

2026年3月10日，股东批准将无投票权股权证券转换为参与证书，使其权利与记名股票保持一致。2025年股票的市盈率为21倍，反映了分析师认为制药行业中的平衡估值。

一项分析将公允价值定为430.01瑞士法郎，而近期收盘价为322.30瑞士法郎，表明存在低估。过去一年，股票总回报率为10.30%，较分析师目标价363.47瑞士法郎有12.77%的折价。看涨观点指出公允价值约为每股430瑞士法郎，突显了罗氏在制药和诊断领域的大规模，以及包括稳定报告收入和利润在内的2025年全年业绩。