Danaher aumenta dividendo e compra a Masimo por US$ 9,9 bilhões em meio à queda do lucro em Life Sciences

Danaher Corporation's Board aprovou um dividendo regular trimestral em dinheiro de US$ 0,40 por ação, a ser pago em 24 de abril de 2026 aos acionistas registrados em 27 de março de 2026. O dividendo de US$ 0,40 sucede um pagamento de US$ 0,32 declarado em dezembro de 2025. A empresa também apresentou no TD Cowen 46th Annual Health Care Conference, em Boston, em 3 de março de 2026.

A aquisição da Masimo pela Danaher, por US$ 9,9 bilhões, reposicionou a gigante de life sciences em direção ao monitoramento de pacientes, fazendo as ações da DHR caírem cerca de 3%, para US$ 206, em 17 de fevereiro, à medida que investidores questionaram se o negócio representa uma mudança estratégica de rumo ou uma admissão de que o crescimento central em biotecnologia continua limitado. Analistas classificaram a aquisição como “inesperada”, alertando que a guinada para equipamentos de monitoramento de pacientes pode pressionar as ações no curto prazo.

A lógica do negócio é impulsionada pela posição dominante da Masimo em oximetria de pulso, por sua sólida base de receita recorrente e por uma projeção de US$ 125 milhões em sinergias combinadas de custos, com a Danaher esperando um impulso de 0,2 no EPS no primeiro ano completo após o fechamento e de aproximadamente 0,7 no quinto ano. O acordo com a Masimo amplia o segmento de Diagnostics da Danaher ao combinar analisadores de sangue invasivos Radiometer com os oxímetros de pulso não invasivos da Masimo e dispositivos de monitoramento da função cerebral.

O Presidente e CEO da empresa afirmou na teleconferência de resultados do 4T que “a combinação do nosso portfólio diferenciado, a força do Danaher Business System e a robustez do nosso balanço posiciona a Danaher para a criação de valor no longo prazo à medida que avançamos para 2026 e além”, contextualizando comentários feitos poucas semanas antes da maior aquisição da empresa desde o acordo de US$ 5,7 bilhões pela Abcam em 2023.

O risco de curto prazo mais relevante está no segmento de Life Sciences da Danaher, onde o lucro operacional já despencou 57,0% em 2025, para US$ 520 milhões. A receita da Danaher cresceu 2,9% em 2025 e analistas projetam crescimento de 4,4% em 2026, enquanto o EPS normalizado sobe de 7,8 para uma estimativa de 8,4, um avanço de 7,8% que reflete tanto alavancagem operacional quanto a contribuição de 0,2 no EPS no primeiro ano que se espera que a Masimo entregue.

A Third Point elevou sua participação na Danaher em quase 12x, de 50.000 para 600.000 ações em 31 de dezembro. Wall Street permanece firmemente favorável ao papel, com 18 recomendações de compra, 4 de desempenho superior e apenas 3 de manutenção, contra zero de venda, convergindo para um preço-alvo médio de US$ 264,9, o que implica potencial de alta de 26,4% em relação aos atuais US$ 209,5. A diferença entre o preço-alvo mínimo de US$ 220,0 e o máximo de US$ 310,0 reflete uma verdadeira encruzilhada, em que o cenário baixista precifica o risco de integração do negócio e a compressão de múltiplos, enquanto o caso otimista exige execução bem-sucedida com a Masimo mais uma recuperação completa de equipamentos de bioprocessamento.

A narrativa da Danaher projeta US$ 29,2 bilhões em receita e US$ 5,7 bilhões em lucros até 2028. Isso requer crescimento anual de receita de 6,7% e um aumento de aproximadamente US$ 2,3 bilhões nos lucros, a partir dos atuais US$ 3,4 bilhões. O próximo relatório trimestral de resultados está programado para divulgação na terça-feira, 28 de abril de 2026.

O desempenho da empresa está fundamentalmente ligado à demanda por ferramentas utilizadas em pesquisa farmacêutica e em aplicações clínicas. Um dos principais termômetros para o crescimento orgânico é considerado o desempenho de consumíveis para tecnologia de bioprocessamento. Além disso, o ambiente de negócios é diretamente moldado por tendências globais de gastos em saúde e pela distribuição de verbas de pesquisa.