Danaher augmente son dividende et acquiert Masimo pour 9,9 Md$ malgré la chute du bénéfice opérationnel des sciences de la vie
Danaher a approuvé un dividende trimestriel de 0,40 $ US et a finalisé l’acquisition de Masimo pour 9,9 Md$ afin d’étendre ses activités vers la surveillance des patients. Dans le même temps, le bénéfice opérationnel du segment Life Sciences a chuté de 57 % en 2025 à 520 millions de dollars, sur fond de pressions de financement dans la biotech.
Danaher Corporation's Board a approuvé un dividende trimestriel régulier en numéraire de 0,40 $ US par action, versé le 24 avril 2026 aux actionnaires inscrits au 27 mars 2026. Le dividende de 0,40 $ US fait suite à un versement de 0,32 $ US déclaré en décembre 2025. La société est également intervenue lors de la 46e conférence annuelle TD Cowen Health Care Conference à Boston, le 3 mars 2026.
L’acquisition de Masimo par Danaher pour 9,9 milliards de dollars a repositionné le géant des sciences de la vie vers la surveillance des patients, faisant reculer l’action DHR d’environ 3 % à 206 $ le 17 février, les investisseurs s’interrogeant sur le fait que l’opération constitue un virage stratégique ou un aveu que la croissance de l’activité biotechnologique cœur demeure contrainte. Des analystes ont qualifié l’acquisition d’« inattendue », avertissant que le déplacement vers les équipements de surveillance des patients pourrait peser sur le titre à court terme.
La logique de l’opération repose sur la position dominante de Masimo dans l’oxymétrie de pouls, sa solide base de revenus récurrents et des synergies de coûts combinées projetées à 125 millions de dollars, Danaher anticipant un gain de 0,2 de BPA (EPS) dès la première année pleine suivant la finalisation et d’environ 0,7 à la cinquième année. L’opération Masimo élargit le segment Diagnostics de Danaher en associant les analyseurs sanguins invasifs Radiometer aux oxymètres de pouls non invasifs de Masimo et à ses dispositifs de surveillance de la fonction cérébrale.
Le président-directeur général de la société a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T4 que « la combinaison de notre portefeuille différencié, de la puissance du Danaher Business System et de la solidité de notre bilan place Danaher en position de créer de la valeur à long terme à mesure que nous entrons en 2026 et au-delà », replaçant ces propos dans le contexte de déclarations prononcées quelques semaines seulement avant la plus grande acquisition de l’entreprise depuis son rachat d’Abcam pour 5,7 milliards de dollars en 2023.
Le risque le plus conséquent à court terme se situe dans le segment Life Sciences de Danaher, dont le bénéfice opérationnel s’est déjà effondré de 57,0 % en 2025 pour atteindre 520 millions de dollars. Le chiffre d’affaires de Danaher a progressé de 2,9 % en 2025 et les analystes projettent une croissance de 4,4 % en 2026, tandis que le BPA normalisé passe de 7,8 à une estimation de 8,4, soit une hausse de 7,8 % reflétant à la fois l’effet de levier opérationnel et la contribution de 0,2 de BPA la première année que Masimo est censée apporter.
Third Point a augmenté sa participation dans Danaher d’environ 12 fois, passant de 50 000 à 600 000 actions au 31 décembre. Wall Street soutient fermement le titre avec 18 recommandations d’achat, 4 de surperformance et seulement 3 de conservation, pour zéro vente, convergeant vers un objectif de cours moyen de 264,9 $ impliquant un potentiel de hausse de 26,4 % par rapport au niveau actuel de 209,5 $. L’écart entre l’objectif bas à 220,0 $ et l’objectif haut à 310,0 $ reflète une véritable bifurcation, où le scénario baissier intègre le risque d’intégration de l’opération et une contraction des multiples, tandis que le scénario haussier suppose une exécution réussie de Masimo ainsi qu’un redressement complet des équipements de bioprocédés.
Le narratif de Danaher projette 29,2 milliards de dollars de revenus et 5,7 milliards de dollars de bénéfices d’ici 2028. Cela requiert une croissance annuelle du chiffre d’affaires de 6,7 % et une hausse d’environ 2,3 milliards de dollars des bénéfices par rapport aux 3,4 milliards actuels. Le prochain rapport trimestriel de résultats doit être publié le mardi 28 avril 2026.
Les performances de l’entreprise sont fondamentalement liées à la demande d’outils utilisés dans la recherche pharmaceutique et les applications cliniques. Un indicateur principal de la croissance organique est considéré comme étant la performance des consommables destinés aux technologies de bioprocédés. En outre, l’environnement d’activité est directement façonné par les tendances mondiales des dépenses de santé et par la répartition des subventions de recherche.