2026年医药股投资：Merck股息和J&J管线成焦点

预计2026年全球药品销售额将超过1.2万亿美元，大型制药公司通过股息收入和研发管线催化因素吸引投资者。Merck & Co.和Johnson & Johnson等公司既提供稳定的股东回报，又具备新产品增长动力。

仅全球肿瘤药物销售额今年预计就将达到2320亿美元，而婴儿潮一代的老龄化预计将推动药品收入每年增长4.7%，到2030年全球销售额将达到1.5万亿美元。

Merck & Co.提供的远期股息为每股3.40美元，股息率为2.80%。该公司的远期派息率为34.93%，并且已连续15年提高股息。其季度股息为0.85美元，下一次派息定于2026年4月初。Merck的肿瘤业务以重磅药物Keytruda为核心，是收入的主要来源，而其更广泛的药物研发管线则为未来增长提供了潜力。

Johnson & Johnson拥有强大的研发管线，专注于免疫学、肿瘤学和神经科学。2025年，其Inlexzoh/TAR-200获批用于治疗高危非肌层浸润性膀胱癌，Imaavy（nipocalimab）获批用于治疗全身性重症肌无力。2026年初，FDA批准了J&J及其合作伙伴Protagonist Therapeutics的Icotyde（icotrokinra），这是一种口服靶向IL-23受体肽抑制剂，用于治疗中重度斑块状银屑病。Icotyde是每日一次的口服药，而目前大多数治疗斑块状银屑病的有效药物都是注射剂，如AbbVie的Skyrizi和J&J自家的Tremfya。Inlexzoh是首创的药物释放系统，可将癌症治疗药物直接持续局部递送至膀胱。Nipocalimab是一种FcRn阻断剂，目前在美国接受审查用于治疗温抗体型自身免疫性溶血性贫血，同时处于治疗胎儿及新生儿溶血病和干燥综合征的后期研究阶段，以及特发性炎性肌病的中期研究阶段。Icotrokinra也正在溃疡性结肠炎和银屑病关节炎的III期研究以及克罗恩病的II期研究中接受评估。

J&J的三款新抗癌药物——Carvykti、Tecvayli和Talvey——2025年合计销售额达30亿美元。2025年，J&J在研发和并购方面的投资超过320亿美元，包括收购Intra-Cellular Therapies和Halda Therapeutics。该公司预计2026年新产品的影响将比2025年更为显著。过去一年，J&J股价上涨47.1%，而行业整体涨幅为9.5%。

其他几家大型制药公司也提供可观的股息率。截至5月22日，主要制药股的股息率包括：

• Johnson & Johnson: 2.3%
• AbbVie Inc.: 3.2%
• Merck & Co.: 2.8%
• Amgen Inc.: 3.0%
• Gilead Sciences Inc.: 2.4%
• Pfizer Inc.: 6.6%
• Zoetis Inc.: 2.6%

其中，AbbVie的关键药物包括免疫疗法Humira、Skyrizi和Rinvoq。Amgen正在开发MariTide，这是一种每月注射一次的GLP-1减肥和糖尿病候选药物，目前处于中期临床试验阶段。Gilead Sciences正在开发抗癌药物domvanalimab及其他管线资产。