バイエル、2025年目標を達成し戦略的焦点の中で2026年も堅調な業績を予測

バイエルグループは、7月末に為替調整ベースのグループ売上高と収益の見通しを上方修正した後、2025年の通年目標を達成した。2025年のグループ売上高は為替・ポートフォリオ調整ベースで1.1％増の455.75億ユーロとなった一方、特別項目前EBITDAは4.5％減の96.69億ユーロとなった。今後を見据えて、バイエルは2026年を為替調整ベースで堅調な売上高と安定した収益の年になると予測している。

ビル・アンダーソンCEOは、同社がガイダンスを達成し、改善された範囲内に収まったと述べた。彼は「農業科学事業は収益性改善プログラムの初年度に進展した。医薬品事業は再生の兆しを見せ、新薬が成長ドライバーとして確立され、他の薬剤もパイプラインから市場へと進展している」と説明した。同社のコンシューマーヘルス事業は米国と中国での市場の軟調さに苦しんだが、損益分岐点は維持した。

農業事業では、売上高は1.1％増の216.22億ユーロとなり、成長は主にトウモロコシ種子・形質部門によって牽引された。トウモロコシ事業は、強力な製品性能、作付面積の増加、北米でのCortevaとのライセンス契約の解決により、世界売上高で13.2％の上昇を記録した。農業科学事業の特別項目前EBITDAは3.2％減の41.88億ユーロとなった。

バイエルの米国訴訟を抑制する多角的戦略は順調に進んでおり、同社は先月、ラウンドアップ関連の現在および将来の請求を解決するための集団和解契約を発表した。さらに、バイエルはDynamic Shared Ownershipの実施を継続し、新たな運営モデルを通じて目標の20億ユーロの節約を実現すると見込んでいる。

純利益は、主に訴訟関連費用から生じた61.85億ユーロの特別純費用を差し引いてマイナス36.20億ユーロとなった。1株当たりコア利益は2.8％減の4.91ユーロとなり、主に医薬品部門と農業科学部門の収益減少によるものだった。フリーキャッシュフローは32.9％減の20.84億ユーロとなった。

2025年12月31日時点の純有利子負債は298.43億ユーロとなり、主に営業活動からのキャッシュインフローおよび為替効果のプラス影響により、2024年末比で8.5％減少した。2026年4月24日に開催される定時株主総会で、同社は2024年と同様に2025年の1株当たり配当金として0.11ユーロを提案する予定だ。

過去3年間、バイエルはがん治療開発の新戦略を実施しており、この戦略により2025年には複数の承認と、パイプラインに追加された多くの有望な新プログラムがもたらされた。現在、同社はモダリティの観点からより多様なポートフォリオを構築するために、このアプローチを調整している。同社は抗体薬物複合体、免疫細胞エンゲージャーアプローチ、二重特異性アプローチを求めて、ポートフォリオの多様化に積極的に取り組んでいる。

同社はMITでの研究から生まれたHER2変異のある二次治療非小細胞肺がんでの迅速承認を獲得した。この薬剤sevabertinibの一次治療承認を2026年に期待している。バイエルはまた、前立腺がん治療薬で予想以上に早くブロックバスター薬となったNubeqa（ダロルタミド）のARISTEP試験からの2027年の結果発表を期待している。

放射線リガンド療法分野では、バイエルはFDA承認薬Xofigo（ラジウム223二塩化物）を有しており、これはアルファ線放出薬で、ベータ線放出体と比較してより高い線エネルギー付与、より短い浸透距離、遮蔽不要などの利点を提供する。同社は、これまで薬剤化が困難だった標的を追求するために、子会社Vividionのケミカルプロテオミクスプラットフォームの活用を継続している。